中国恒大为啥回购？
先回答为什么，再分析有没有可能。 为什么回购股票，这个原因应该有很多，许家印作为企业创始人对恒大的感情和期望是不言自明的；最近地产融资的管控越来越严，不排除政府施压的可能（毕竟还是国企）；美元债的兑付（4月16日有一笔10亿美元的到期应赎回债券）以及未来可能的债务展期都需要公司拿出相应的现金或资产进行应对。 那么现在问一个假设性的问题！假如说你是一个企业的老板/高管，手里有一笔可以动用的资金（无论来源是否合法），你需要偿还一笔到期债务，而你的另一笔到期债务也有可能被债权人要求偿付，或者你因为违法需要上缴一笔款项，或者你的子公司需要支付一笔税款等等，总之你需要用这一笔钱来解决企业当下的困境，你会怎么解决？
我想应该是这样的。 首先排除法，这笔资金不能用于分红、不可以用来偿还其他公司的借款（虽然可能违反相关合同，但法律风险太大）、也不能用于补充流动资金，因为这些方式都无法真正缓解当前的危机。 其次，考虑通过并购的方式解决问题，即收购其他企业的一部分股权来代替原来那部分需要被处置的资金或者资产。当然这种并购必须是盈利的，否则可能还不如直接处置掉那些不能被并购的资产。 最后，考虑用一些其他的方式，比如发行债券或者申请贷款来解决眼前的流动性问题。
一般情况下会按照先还债，再补流，最后才可能是分红的顺序来实现资金的优化配置。 如果我是许老板，我可能会这样操作——把恒大汽车(0708.HK)和部分有升值空间的资产出售变现，用于满足短期的债务和财务需求。如果这些都不能够完全解决问题，则有可能将手中持有的恒大物业(6666.HK)减持一部分给投资者‘发红包’，同时再将部分有升值空间的资产处置变现。当然，最不济的时候可能就只有拿房产和土地抵债了。